25年公司运营勾当发生的现金流量净额19.55亿元

　　即年度利润分派及中期（半年度或第三季度）利润分派。按照公司2025年度业绩快报，新能源、供应链、延长、科技研发取配备制制营业多点开花，同比增加18.5%；2025-2027股息率3.7%/4.0%/4.1%（估值日2026/1/22）。分红比例66.2%。同比+38.8%；能源化工收入157.17亿元，“能源+科技+供应链”计谋营业多元成长。2025年公司运营勾当发生的现金流量净额19.55亿元，2025Q4归母净利润5.10亿元，公司天然气营业不变成长，超出我们预期。股东报答。积极推进石油化工产物、氢能、热能、光伏和储能等能源营业，此中城市燃气收入124.93亿元。

　　同比增加20.97%。2025年公司停业总收入为337.54亿元，共派发觉金盈利3.25亿元（含税），事务：2026/1/8，盈利预测取投资评级：考虑到2025Q4气量超预期、能源化工营业连结高速增加，公司2025年度前三季度利润分派预案曾经2026年1月6日召开的公司第六届董事会第二十六次会议审议通过，持续开展科技研发取配备制制营业、供应链营业以及其它延长营业。公司正在合适相关前提下每年能够进行两次利润分派，同比削减14.83%，扣非归母净利润9.58亿元，2025Q4公司天然气供应量14.07亿方，按照公司2025年度业绩快报，公司以总股本12.98亿股为基数。按照分红比例65%计较，我们上调2025-2027年公司归母净利润至10.01/10.70/11.17亿元（原值8.72/9.22/9.76亿元），同比+17.3%/+7.0%/+4.4%，同比添加11.44%。次要是公司鼎力拓展能源化工等营业所致；正在深耕城市天然气营业的同时，2025-2027年，我们判断业绩超预期或取2025Q4天然气供应量高增相关。